涨8配资网APP下载中银收益: 中银收益混合型证券投资基金2025年第3季度报告

中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告中银收益混合型证券投资基金基金管理人：中银基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇二五年十月二十八日中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称中银收益混合场内简称中银收益基金主代码 163804 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2006 年 10 月 11 日报告期末基金份额总额在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，通过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳定的上市公司和国内依法公开投资目标发行上市的各类债券，致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。本基金采取自上而下的资产配置与自下而上相结合的主动投资管理投资策略策略，股票投资将运用量化的数量模型、严谨的财务、企业竞争力和治理能力分析以及价值评估，并配合持续深入的跟踪调研，精选中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长潜力的上市公司股票；债券投资将分析判断债券市场的走势，采取不同的收益率曲线策略、积极的久期管理、信用风险评估、收益率利差配置策略等投资策略，力求获取高于业绩基准的投资回报。业绩比较基准中证 800 指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40% 本基金是主动型的混合基金，由于投资对象将包括上市公司证券及风险收益特征其它有价债券，因此本基金属于证券投资基金中等风险的品种。基金管理人中银基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司下属分级基金的基中银收益混合 A 中银收益混合 H 类中银收益混合 C 金简称下属分级基金的交易代码报告期末下属分级基金的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元报告期主要财务指标 (2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日) 中银收益混合 A 中银收益混合 H 类中银收益混合 C 益份额本期利润中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告净值净值注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 22.20% 1.35% 10.88% 0.53% 11.32% 0.82% 过去六个月 29.07% 1.45% 12.27% 0.61% 16.80% 0.84% 过去一年 37.51% 1.70% 11.75% 0.74% 25.76% 0.96% 过去三年 23.70% 1.45% 17.24% 0.67% 6.46% 0.78% 过去五年 39.12% 1.48% 8.67% 0.68% 30.45% 0.80% 自基金合同生效日起业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 22.24% 1.35% 10.88% 0.53% 11.36% 0.82% 过去六个月 29.07% 1.45% 12.27% 0.61% 16.80% 0.84% 过去一年 37.57% 1.70% 11.75% 0.74% 25.82% 0.96% 过去三年 23.76% 1.45% 17.24% 0.67% 6.52% 0.78% 过去五年 39.20% 1.48% 8.85% 0.68% 30.35% 0.80% 自基金合同生效日起业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 22.05% 1.35% 10.88% 0.53% 11.17% 0.82% 中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告过去六个月 28.79% 1.45% 12.27% 0.61% 16.52% 0.84% 过去一年 36.92% 1.70% 11.75% 0.74% 25.17% 0.96% 过去三年 22.21% 1.45% 17.24% 0.67% 4.97% 0.78% 自基金合同生效日起中银收益混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2006 年 10 月 11 日至 2025 年 9 月 30 日) 中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6 个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 §4 管理人报告任本基金的基金经理期证券从业姓名职务限说明年限任职日期离任日期中银基金管理有限公司权益投资部副总经理、高级副总裁（SVP）, 管理学硕士。曾任平安资管投资经理。2018 年加入中银基金管理有限公司，2019 年 3 月至今任中银主题基金基金经理，2020 年 2 月基金经至今任中银收益基金基金经理，黄珺 2020-02-24 - 17 理 2021 年 9 月至今任中银鑫新消费成长基金基金经理，2021 年 11 月至 2023 年 2 月任中银大健康基金基金经理，2023 年 5 月至今任中银卓越成长基金基金经理，2024 年 1 月至今任中银优选基金基金经理。具备基金从业资格。注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购管理办法》、《投资流通受限类证券和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内公司整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。本报告期内，本基金未发现异常交易行为。本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。国外经济方面，贸易关税扰动边际缓和，全球 GDP 增速小幅反弹，但中长期不确定性上升。二季度美国 GDP 环比折年率从一季度-0.6%回升至 3.8%，亚特兰大联储 GDPNow 预估三季度 GDP 环比折年率最新值为 3.8%，显示贸易关税扰动边际缓和，经济增速有所修复。但 9 月美国 ISM 制造业 PMI 为 49%，仍处于荣枯线以下，服务业 PMI 环比大幅回落至 50%；欧元区 9 月制造业 PMI 初值 49.5%，重回荣枯线以下，其中德国制造业 PMI 从 8 月 49.8%进一步下滑至 48.5%；欧元区服务业 PMI 为 51.4%，但法国制造业和服务业 PMI 双双下滑，综合 PMI 为 48.4%，其收缩速度创 5 月来最快；PMI 作为领先指标指示中长期全球增长不确定仍较高。货币政策方面，美联储 9 月降息 25bp，欧央行和日本央行三季度维持政策利率不变，符合市场预期。市场普遍预测美联储年内还有 1-2 次降息空间，但欧央行货币政策宽松周期或已接近尾声，不过考虑到美对欧洲加征关税对欧洲出口需求的负面冲击仍存，后市欧洲央行仍存降息可能性。国内经济方面，三季度经济增速较二季度有所回落，但整体仍保持相对良好态势。价格方面， CPI 与 PPI 在低位徘徊。具体来看，中采制造业 PMI 连续六个月维持在荣枯线以下，9 月值较 6 月值上升 0.1 个百分点至 49.8%。8 月工业增加值同比增长 5.2%，较 6 月回落 1.6 个百分点，但仍中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告保持在较高增速。从经济增长动力来看，消费增速放缓，8 月社会消费品零售总额增速较 6 月值回落 1.4 个百分点至 3.4%。投资中基建、制造业投资增速回落，房地产投资延续负增长，8 月固定资产投资累计同比增速较 6 月回落 2.3 个百分点至 0.5%。通胀方面，8 月 CPI 同比增速较 6 月回落 0.5 个百分点至-0.4%。PPI 负值收窄，8 月同比增速较 6 月回升 0.7 个百分点至-2.9%。股票市场方面，三季度上证综指上涨 12.73%，代表大盘股表现的沪深 300 指数上涨 17.9%，中小板综合指数上涨 21.69%，创业板综合指数上涨 30.01%。三季度债市整体下跌，结构上信用债相对表现更好。其中，中债总财富指数下跌 0.97%，中债银行间国债财富指数下跌 1.19%，中债企业债总财富指数上涨 0.1%。在收益率曲线方面，国债收益率曲线走势陡峭化。其中，10 年国债收益率从 1.65%上行 21.36bps 至 1.86%，10 年期国开收益率从 1.69%上行 34.72bps 至 2.04%。可转债方面，三季度中证转债指数上涨 9.43%。三季度股票市场收涨，债券市场收跌，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持相对稳定的高仓位，积极参与市场结构性行情的投资机会，优化配置结构，重点配置了电子、传媒、机械、非银、化工、建材等行业，对于泛消费行业也保留了一定的配置比例。我们从中长期的角度看好 AI、机器人等成长行业，但对于即将到来的四季度，随着重要政策会议的召开，我们也相对均衡了组合，增加了一些顺周期行业公司的配置，尤其是顺周期中有出海预期的优质龙头公司。报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 22.20%，同期业绩比较基准收益率为 10.88%。报告期内，本基金 C 类份额净值增长率为 22.05%，同期业绩比较基准收益率为 10.88%。报告期内，本基金 H 类份额净值增长率为 22.24%，同期业绩比较基准收益率为 10.88%。本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 §5 投资组合报告占基金总资产的序号项目金额(元) 比例(%) 其中：股票 1,816,068,439.86 85.99 其中：债券 49,689,823.24 2.35 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票，本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。占基金资产净值代码行业类别公允价值（元）比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 C 制造业 1,467,435,258.33 69.72 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - 中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 F 批发和零售业 3,064,936.39 0.15 G 交通运输、仓储和邮政业 41,074,008.20 1.95 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 148,730,873.12 7.07 J 金融业 127,512,044.48 6.06 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 18,256.34 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 2,499,780.00 0.12 R 文化、体育和娱乐业 8,276,461.00 0.39 S 综合 - - 合计 1,816,068,439.86 86.28 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。占基金资产净序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 占基金资产净序号债券品种公允价值(元) 值比例(％) 中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告其中：政策性金融债 - - 占基金资产净序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元) 值比例（％）本基金本报告期末未持有资产支持证券。本基金本报告期末未持有贵金属。本基金本报告期末未持有权证。本基金本报告期内未参与股指期货投资。中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。本基金本报告期内未参与国债期货投资。本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。行政处罚。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资制度的要求。基金管理人将密切跟踪相关进展，遵循价值投资的理念进行投资决策。报告期内，本基金投资的前十名证券的其余发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。序号名称金额(元) 中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告占基金资产净序号债券代码债券名称公允价值(元) 值比例(%) 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份项目中银收益混合A 中银收益混合H类中银收益混合C 本报告期期初基金份额总额本报告期基金总申购份额减：本报告期基金总赎回份额本报告期基金拆分变 - - - 动份额本报告期期末基金份额总额中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况本报告期内基金管理人未持有本基金份额。本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份额比期初份申购份类别序号例达到或者超过赎回份额持有份额份额占比额额机构 1 7,505. 0.00 26.9472% 产品特有风险本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。；中银收益混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告基金管理人和基金托管人的办公场所，部分文件同时登载于基金管理人互联网站。投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。中银基金管理有限公司二〇二五年十月二十八日

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